Kako ulaže Warren Buffet? - 2. Dio
19. veljače 2010 na NYSE (njujorška burza vrijednosnih papira) trgovalo se, između ostalih, i dionicama Buffettove tvrtke Berkshire Hathaway (BRK.A). Cijena, prava sitnica, 115.000 $ (ili, u prijevodu - 620.000 kuna). Pomnožite ovo sa 474.988 dionica koje posjeduje Buffett, i eto koliko je "težak". Nije loše.
Buffett svojoj dragoj ženici Susan godišnje donese plaću od "samo" 100.000$. Koji skroman tip?! No njegova moć je u posjedovanju jedne od najboljih dionica na svijetu (BRK.A). A kažu da ne nosi mobitel, niti ima računalo na svom uredskom stolu.
Pored ranije navedenih pravila igre, evo još nekih pravila koje poštuje Buffett u svojoj "igri" sa vrijednosnicama.
Svi smo čuli za pojam franšize. Buffett je "volio" najviše takve tvrtke. Savjetuje da tragate za takvim sustavima. Voli tvrtke koje imaju trajni proizvod, na primjer, Coca-Cola. Proizvodi se više od 100 godina, i vrlo vjerojatno će ju konzumirati i naši unuci. Buffett je takve tvrtke poredio sa utvrdama. Rekao je da te tvrtke proizvode ono što nam je potrebno, čiji se proizvod teško može zamijeniti (ima i kod nas mnogo inačica Cole, ali Coke je jedna i jedina). Nađite franšize koje "odolijevaju vremenskim promjenama".
E sad ide jedno pravilo s kojim se mnogi neće složiti. Buffy savjetuje da izbjegava kupnja tvrtki visoke tehnologije. U 21.stoljeću smo i visoka tehnologija je nešto što nam je budućnost. Proizvodi visoke tehnologije će nam olakšati život, omogućiti mnoge stvari. Međutim Buffett ne razumije te tvrtke i gotovo i da ne ulaže u njih (njegov najbolji prijatelj je Bill Gates, ali nema Buffett udjela u MS-u). Buffett je, govoreći o visokotehnološkim tvrtkama, prvenstveno mislio na društva koja su nastajala preko noći (Etoys.com, Webvan.com i druga) i koja su imala kratkoročni uspjeh. On jednostavno, nije razumio kako funkcioniraju takve tvrtke i nije u njih ulagao. Postoje mnoge tvrtke čije poslovanje i budućnost neki ljudi mogu razumjeti i predvidjeti, pa u njih ulažu (MS, IBM, Siemens i slično), stoga se mnogi i ne slažu s Buffettom. No Buffett više voli tvrtke koje proizvode jednostavne stvari koje će nam trebati i za 100 godina (donje rublje, odjeću, tepisi, namještaj i slične stvari). On ih zove stare, dosadne tvrtke - ali predvidljive u poslovanju i zaradi novca.
Buffett nije za diverzifikaciju portfelja, u onom klasičnom smislu. Nije za strategiju "malo ovoga, malo onoga". Zalaže se za manji broj ulaganja, ali više novca u svakom od njih. Buffettova "politika" je koncentriranje udjela u nekoliko pomno odabranih tvrtki. On savjetuje da se uloži u 5 do 10 kvalitetnih (pomno odabranih) tvrtki . Buffett je ulagao : u Coca-Colu 1,00 mlrd $, kupio je oko 200 mil.dionica AMEX-a , kupio 2 mlrd dionica kinskog giganta PetroChina itd. Načinite, kako to Buffett zove, koncentraciju portfelja.
Buffett je više prakticirao neaktivnost na burzi. Na našoj burzi svaki dan se trguje sa milijunima dionica, na Njuroškoj sa milijardama. Ritam je grozničav, ubitačan. Sve je u nekom "movingu", pokretu. Buffett nije za taj ritam. Za njega je neaktivnost – inteligentnija, mudrija. On kupuje, ali ne voli prodavati. On obožava neaktivnost i strpljivost. Ne voli pretjeranu aktivnost i stoga što ona rezultira većim troškovima i raznim porezima (na kapital). Buffett samo "sjedi" (igra bridge) i čeka na priliku.
Buffett ne voli gledati burzovne izvještaje. Koliko nas gledamo vijesti Nove Tv samo radi onih malih brojki u donjem lijevom kutu ekrana? Ili pak svaki dan pogledamo izvješće sa ZSE. Buffett nije za te stvari. Buffett ne brine za dnevne promjene brojki. On je na temelju "svojih“ parametara odabrao tvrtku, kupio i čeka. Jedino ga zanima veći pad i u tome možda vidi priliku za dalju kupnju. Svakodnevno provjeravanje indexa može uzrokovati ozbiljne probleme, od sreće do depresije. Uzmimo primjer Sanaderove ostavke - sve je palo. Drama. Samo minusi. No za tjedan dva, sve se vratilo u normalu. Koliko je samo malih dioničara prodalo svoje udjele za tih nekoliko dana, i koliko su izgubili novaca. A koliko je "mudrih" igrača kupilo te dionice koje su se prodavala i za tjedan - dva dobro zaradili??!!
Po Buffettu, silazni trendovi na tržištu nisu znak uzbune, nego znak da je vrijeme za shopping. Dogodi se neka loša stvar, događaj (Sanader, Dubai i slično) i sve krene nizbrdo. To zovu još i korekcije tržišta. No kad sve pada, Buffett ne prodaje svoje udjele i ne bježi. Tad je Buffet "stand by" i kaže da je vrijeme za shopping. Većina njegovih ulaganja se dogodila upravo u tim trenucima (to se još zove i tržište Medvjeda). Tad tvrtke prolaze kroz neke teškoće, ali one nisu nesavladive. To je filozofija kupnje 1 kune za cijenu od 50 lipa. Kupuje kvalitene tvrtke "na rasprodaji". Kupuje vrijednost "po niskoj cijeni". 70-ih je Buffett "upucao" u osiguranje GEICO oko 46 milijuna $. GEICO je imao nekih problema, no Buffett je smatrao da je to samo privremeno. Prije nekoliko godina njegov udio u GEICO-u je vrijedio oko 1 milijarde.
Zanimljiva je filozofija ovog starčića iz Omahe. Ipak on danas vrijedi: 474.988 (puta) 115.000$...Pa sami izračunajte koliko je to...
